【フォード】予想超えの好決算も株価は下落－関税影響で2025年見通し撤回！

2025年5月、Ford Motor Company（本社：アメリカ合衆国ミシガン州ディアボーン、CEO：ジム・ファーリー）によって、2025年度第1四半期決算が市場予想を上回ったことが発表されました。しかし同時に、通年の業績見通しを撤回したことも明らかにされました。

概要

Fordは、2025年第1四半期において売上・利益ともにアナリスト予想を上回る結果を出したが、通年見通しを撤回したことで株価は時間外取引で2.5%下落した。主因は、米中間の貿易戦争や関税の影響による先行きの不透明感であるとのこと。

詳細

2025年第1四半期の売上高は前年同期比で5%減の406億6000万ドル。
売上台数は105万台から97万1000台に減少した。
特に主力のFord Blue部門は売上が218億ドルから210億ドルに、Ford Pro部門は180億ドルから152億ドルに減少。
後者はケンタッキー工場の計画停止などが影響した。
一方、電気自動車部門「Model e」は好調で、販売台数が前年の1万台から3万1000台に増加し、売上は1億ドルから12億ドルに急増した。
フォード・クレジット部門も堅調で、売上は28億9000万ドルから32億4000万ドルに増加。中古車不足に伴うオークション価格の上昇が一因とされた。
純利益は前年の13億3000万ドルから4億7100万ドルに減少したものの、調整後1株利益は14セントと予想（2セント）を大きく上回った。
営業キャッシュフローは前年の13億9000万ドルから36億8000万ドルに増加し、EBITDAは27億3000万ドルから20億1000万ドルに減少した。
米国での電動車販売では、ハイブリッド車が前年の5万4418台から7万4404台に増加。
EVはやや減少したが、市場シェアは前年の7.5%から7.7%へとわずかに拡大した。
見通し撤回の背景には、トランプ前政権による最大145%の中国製品への関税や、その他地域への10%の関税といった政策的リスクがある。
特に部品調達の多くが海外に依存している自動車業界にとっては、短期間での生産移転は現実的でなく、サプライチェーン調整には時間とコストがかかる。
フォードは、今年の関税によるEBITへの影響を総額25億ドルと見積もり、うち10億ドルを価格改定やサプライチェーン見直しなどで吸収する見込み。
実質的な影響額は15億ドルとされている。本来であれば、EBIT 70億～85億ドルの達成が見込まれていたが、この予想は撤回された。
全体として、短期的には不確実性が高いため、投資には慎重さが求められるものの、長期的には市場シェアの拡大や電動化の進展など、前向きな材料も多く、一定の投資妙味があると見られている。